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Venture Capital

Selbstverpflichtendes Reporting zu Female Investments von Venture Capital Fonds (VCs)

Bisher erhalten Startups von Gründerinnen deutlich weniger Kapital als von Männern gegründete Startups. Vor allem beim für das Wachstum und die Skalierung so wichtigen Venture Capital von Fonds, die in der Lage sind, großvolumige Finanzierungsrunden zu stemmen, sind Frauen stark unterrepräsentiert: Rein männliche Teams erhielten im Jahr 2019 92 Prozent der gesamten Risikofinanzierung in Europa. 

Die Ursachen für diese Schieflage sind vielfältig: Unter anderem spielen unterschiedliche Motivlagen und Branchenschwerpunkte eine Rolle. Gleichzeitig sind Frauen im Bereich der Finanzierung mit klaren Benachteiligungen konfrontiert. Im Investmentprozess wirkt vor allem während des Pitches ein „Gender Bias“, der die Chancen von Gründerinnen im Vergleich zu Gründern klar benachteiligt. Gründerinnen werden bei vergleichbarer Qualität ihres Unternehmens von potenziellen Investorinnen und Investoren mit anderen Fragen konfrontiert als Gründer: Männer erhalten meist die Möglichkeit, über ihre Visionen für die Zukunft zu sprechen – Frauen sollen dagegen häufiger Auskunft zum aktuellen Kundenstamm geben und konkrete Finanzprognosen liefern.

Ziel muss es sein, diesen “Gender Bias” zu überwinden und Startup-Gründerinnen bei der VC-Finanzierung gleichberechtigt zu berücksichtigen. Dazu sollte bei den VCs selbst angesetzt werden. Wir wollen dafür sorgen, dass sich VCs ihrer besonderen Rolle stärker bewusst werden - allein aus eigenem Renditeinteresse. Denn Startups mit Frauen im Gründungsteam erwirtschaften im Vergleich zu reinen Männerteams signifikant mehr Umsatz und einen höhere Return on Invest. Daher schlagen wir eine Selbstverpflichtung von VCs zu einem öffentlich zugänglichen Reporting vor. Dieses Reporting könnte sich mittelfristig zu einem wichtigen Investitionskriterium für Limited Partner wie Versicherungen, Pensionskassen oder Versorgungswerke entwickeln. Damit könnte ein sich selbst befeuernder Kreislauf geschaffen werden.  

Das Reporting sollte folgende Kennzahlen beinhalten:

1. Geschlechterverteilung Portfoliounternehme

   1. Gründerinnen (Anteil in %)

   2. Reine Frauenteams / gemischte Teams / reine Männerteams (Anteil)

2. Geschlechterverteilung eigenes Investment-Team

   1. Geschlechterverteilung unter allen Mitarbeitenden

   2. Weibliche General Partner (Anteil)

   3. Weibliche Investorinnen (Anteil)

3. Sensibilität und bestehende Maßnahmen

   1. Bedeutung/Stellenwert des Themas im Unternehmen (Skala)

   2. Existierende und sich in Planung befindliche Maßnahmen, um Frauenanteil im Portfolio zu erhöhen

   3. Existierende und sich in Planung befindliche Maßnahmen, um Frauenanteil im eigenen Unternehmen zu steigern

Diese Kennzahlen wollen wir (Bundesverband Deutsche Startups und Bitkom) regelmäßig abfragen und in geeigneter Form veröffentlichen. 

Durch die Erfassung und Veröffentlichung der Kennzahlen werden Investorinnen und Investoren sich der Zusammensetzung ihres eigenen Portfolios und Teams bewusster und Schieflagen bei der Geschlechterverteilung sichtbarer. Auch die Mitarbeitenden der VCs werden so stärker für das Thema sensibilisiert. Dies sollte Grundlage für eigene gesteckte Ziele zur Förderung von Female Founders und Investorinnen sein.

Die kontinuierliche Evaluation ist vor allem auch für die VCs wichtig, weil die neu geschaffene Transparenz ein etwaiges Gegensteuern ermöglicht - oder auch positive Effekte ergriffener Maßnahmen dokumentiert. Dadurch geraten sowohl Gründerinnen als auch Investorinnen stärker in den Fokus der VCs. Das hat auch positive Wirkung auf (angehende) Gründerinnen: Sie sehen, dass Female Founders im Investmentsektor an Bedeutung gewinnen und werden ermutigt, ihre Unternehmen bei VCs zu pitchen. Durch die Zusammenwirkung dieser beiden Effekte kann mittel- bis langfristig einerseits der Anteil an Investitionen in Startups von Gründerinnen deutlich erhöht werden und andererseits - als mittelbare Folge - der Anteil von Gründerinnen insgesamt gesteigert werden. 

Öffentliche Investoren

Öffentliche Investoren und öffentliche Förderinstrumente als Hebel nutzen
 
Gerade öffentlichen Investoren kommt beim Thema Female Founders eine besondere Rolle zu; sie sollten hier mit gutem Beispiel vorangehen - ebenfalls bereits allein aus Renditeüberlegungen. 
 
Insbesondere öffentlich finanzierte LPs, wie z.B. die KfW Capital oder der European Investment Fund (EIF), können hier besondere Hebelwirkungen entfalten. Die USA machen es uns in diesem Punkt vor: Limited Partner (die Investoren der Fonds) investieren dort nicht, wenn VCs keine Frauen in den entsprechenden Positionen haben. 
 
Aber auch öffentlichen VC-Gesellschaften, die direkt in Startups investieren, kommt eine herausragende Bedeutung zu. Bisher gibt es dort kaum Frauen im Top-Management. Dass der High-Tech Gründerfonds als Public Private Partnership bereits drei Partnerinnen in seinen Reihen hat, ist ein gutes Signal. 
 
Darüber hinaus wäre eine signifikante Steigerung der Gründerinnenquote in den Portfolios ein weiterer wichtiger Schritt. Daher schlagen wir vor:

1. Jeweils mindestens 30% der Geschäftsführung, Partner und weitere leitende Positionen im Investment-Team öffentlicher VCs sollten von Frauen besetzt werden. 
2. Gründung eines separaten Fonds, der sich speziell an Gründerinnen richtet: Dieser Fonds könnte in Form eines Evergreen-Fonds (also ohne feste Laufzeit) gestaltet sein. Die Ausgestaltung des dargestellten Fonds in Form eines Evergreen-Fonds würde der Art und Weise von Frauen geführten Unternehmen Rechnung tragen. Diese fokussieren sich unter anderem stärker auf langfristige Profitabilität und Bereiche, die große soziale Mehrwerte stiften.
3. Staatliche Fördertöpfe, wie zum Beispiel das Exist-Gründerstipendium, könnten eine Gründerinnenquote einführen. Die Verpflichtung zu einer Frauenquote im Rahmen der Vergabe öffentlicher Fördermittel forciert ein Umdenken in der Gründerszene und an Hochschulen (von denen die Mehrzahl der Stipendien beantragt und verwaltet werden).

Scaleups

Selbstverpflichtende Förderung von Frauen im Management von Scaleups

Gründerinnen sind auch für die Stärkung von Frauen in der Tech-Branche insgesamt enorm wichtig - so werden in Startups mit gemischten Gründungsteams im Mittel zweieinhalbmal so viele Frauen eingestellt wie in Unternehmen mit rein männlichen Teams. Daher brauchen wir dringend auch mehr Frauen in den Führungspositionen der aufstrebenden Tech-Unternehmen. 

Bereits etablierten Scaleups, also Startups mit einer Größe von etwa mind. 200 Mitarbeitenden, kommt hier eine besondere Bedeutung zu. Sie könnten als Vorbild vorangehen und Frauen in Managementpositionen gezielt stärken. Dies kann durch selbstgesteckte Vorgaben, wie z.B. spezielle Fördermaßnahmen, eine gezielte Personalentwicklungsplanung, Mentoring- und Coaching-Support oder die öffentliche Unterstützung von Frauen in Führungsrollen geschehen. 
Um diesen Prozess anzustoßen halten wir im ersten Schritt ein öffentliches Bekenntnis zur Frauenförderung sowie ggf. eine transparente Kommunikation zu firmeninternen Maßnahmen für sinnvoll. Diese Maßnahmen wollen wir (Startup-Verband und Bitkom) unterstützen, indem wir bspw. mit einer einmal jährlich stattfindenden Umfrage unter beteiligten deutschen Scaleups den Status quo in der Scaleup-Szene beleuchten. Ein wichtiger Aspekt ist dabei die Erfassung des Frauenanteils auf der Ebene des C-Level-Managements und anderer Führungsebenen.

Staatliche Akteure

Bisher erhalten Startups von Gründerinnen deutlich weniger Kapital als von Männern gegründete Startups. Vor allem beim für das Wachstum und die Skalierung so wichtigen Venture Capital von Fonds, die in der Lage sind, großvolumige Finanzierungsrunden zu stemmen, sind Frauen stark unterrepräsentiert: Rein männliche Teams erhielten im Jahr 2019 92 Prozent der gesamten Risikofinanzierung in Europa. 
Die Ursachen für diese Schieflage sind vielfältig: Unter anderem spielen unterschiedliche Motivlagen und Branchenschwerpunkte eine Rolle. Gleichzeitig sind Frauen im Bereich der Finanzierung mit klaren Benachteiligungen konfrontiert. Im Investmentprozess wirkt vor allem während des Pitches ein „Gender Bias“, der die Chancen von Gründerinnen im Vergleich zu Gründern klar benachteiligt. Gründerinnen werden bei vergleichbarer Qualität ihres Unternehmens von potenziellen Investorinnen und Investoren mit anderen Fragen konfrontiert als Gründer: Männer erhalten meist die Möglichkeit, über ihre Visionen für die Zukunft zu sprechen – Frauen sollen dagegen häufiger Auskunft zum aktuellen Kundenstamm geben und konkrete Finanzprognosen liefern.
 
Ziel muss es sein, diesen “Gender Bias” zu überwinden und Startup-Gründerinnen bei der VC-Finanzierung gleichberechtigt zu berücksichtigen. Dazu sollte bei den VCs selbst angesetzt werden. Wir wollen dafür sorgen, dass sich VCs ihrer besonderen Rolle stärker bewusst werden - allein aus eigenem Renditeinteresse. Denn Startups mit Frauen im Gründungsteam erwirtschaften im Vergleich zu reinen Männerteams signifikant mehr Umsatz und einen höhere Return on Invest. Daher schlagen wir eine Selbstverpflichtung von VCs zu einem öffentlich zugänglichen Reporting vor. Dieses Reporting könnte sich mittelfristig zu einem wichtigen Investitionskriterium für Limited Partner wie Versicherungen, Pensionskassen oder Versorgungswerke entwickeln. Damit könnte ein sich selbst befeuernder Kreislauf geschaffen werden.  
Das Reporting sollte folgende Kennzahlen beinhalten:
Durch die Erfassung und Veröffentlichung der Kennzahlen werden Investorinnen und Investoren sich der Zusammensetzung ihres eigenen Portfolios und Teams bewusster und Schieflagen bei der Geschlechterverteilung sichtbarer. Auch die Mitarbeitenden der VCs werden so stärker für das Thema sensibilisiert. Dies sollte Grundlage für eigene gesteckte Ziele zur Förderung von Female Founders und Investorinnen sein.
Die kontinuierliche Evaluation ist vor allem auch für die VCs wichtig, weil die neu geschaffene Transparenz ein etwaiges Gegensteuern ermöglicht - oder auch positive Effekte ergriffener Maßnahmen dokumentiert. Dadurch geraten sowohl Gründerinnen als auch Investorinnen stärker in den Fokus der VCs. Das hat auch positive Wirkung auf (angehende) Gründerinnen: Sie sehen, dass Female Founders im Investmentsektor an Bedeutung gewinnen und werden ermutigt, ihre Unternehmen bei VCs zu pitchen. Durch die Zusammenwirkung dieser beiden Effekte kann mittel- bis langfristig einerseits der Anteil an Investitionen in Startups von Gründerinnen deutlich erhöht werden und andererseits - als mittelbare Folge - der Anteil von Gründerinnen insgesamt gesteigert werden. Neben der ungleichen Finanzierung sind geschlechtsspezifische Zuschreibungen von Rollen und Kompetenzen eine weitere Ursache, die eine geringere Gründerinnenquote zur Folge hat. Im Unterschied zur Verbesserung der Finanzierung von Gründerinnen, für die klare und wirksame Hebel aufgezeigt wurden, ist dieses kulturelle Problem wesentlich komplexer und weitreichender. Auch wenn die beschriebenen Maßnahmen im Investmentsektor helfen, Geschlechterstereotype aufzubrechen, muss hier an einer Reihe weiterer Stellen angesetzt werden. Folgende Maßnahmen schlagen wir vor:

 
1. Unternehmertum und MINT-Fächer an Schulen und Hochschulen fördern 

Der einfachste Weg Geschlechterstereotype aufzulösen, ist es, diese sich erst gar nicht manifestieren zu lassen. Daher muss möglichst früh bei Kindern, Jugendlichen und jungen Erwachsenen angesetzt werden. Informatik und Unternehmertum sollten deshalb am besten schon in der Schule und auch an Hochschulen gelehrt werden, sodass die für das Gründen so wichtige Expertise beiden Geschlechtern gleichermaßen und einheitlich vermittelt wird. 
Eine breite und früh angelegte Förderung des allgemeinen „Gründungsspirits“ könnte bspw. durch regelmäßige “Gründerstunden”, bei denen Gründerinnen und Gründer in Schulen von ihren Erfahrungen berichten, erreicht werden. Der Karriereweg “Gründen” sollte zudem auch in sämtliche Berufsorientierungsprogramme aufgenommen werden, um die Unternehmensgründung als echte Karriereoption zu etablieren. Auch an den Hochschulen und Universitäten sollte ein verpflichtendes, fachübergreifendes Angebot eines Moduls “Entrepreneurship” eingeführt werden. 

2. Bessere Absicherung von Frauen während der Familiengründung

Es bedarf einer auf junge Gründerinnen und Gründer ausgerichtete Reform des Elterngeldes sowie des Mutterschutzgesetzes. Damit würden Gründerinnen und Gründer auch in der Phase der Familiengründung finanziell und sozial besser abgesichert.

In vielen Fällen fällt bei Frauen die Gründungsphase mit der Familiengründung zusammen. Die soziale und finanzielle Absicherung von jungen Müttern ist daher ein wesentlicher Hebel, um mehr Frauen zum Gründen zu motivieren. Hierfür bedarf es einer Reform des Mutterschutzgesetzes, so dass auch selbstständige Frauen Berücksichtigung finden. Zudem plädieren wir für eine Flexibilisierung des Elterngeldes, sodass Gründerinnen das Elterngeld auch zweckgebunden für eine private Kinderbetreuung einsetzen können. Denn ein Betreuungsanspruch erst ab dem zweiten Lebensjahr des Kindes sowie eine berufliche Auszeit von einem Jahr, gehen an der Realität von Gründerinnen vorbei. Wir fordern daher den flächendeckenden Ausbau an kostenfreien Betreuungsplätzen sowie die Ausweitung des Betreuungsanspruches, der den individuellen Ansprüchen von Gründerinnen gerecht wird. Zudem sollte die Inanspruchnahme der Elternzeit auch für Väter weiter gestärkt werden. Auch die im Koalitionsvertrag enthaltene Gründerzeit sowie die Unterstützung bei haushaltsnahen Dienstleistungen können den Übergang aus der Beschäftigung in die selbstständige Gründung erleichtern und sollten dringend von der Politik vorangetrieben werden. 

3. Aufzeigen von neuen Rollenbildern z.B. im Rahmen einer breit angelegten öffentlichen Kommunikationskampagne

Vorbilder spielen eine zentrale Rolle, wenn es darum geht, das “Gründen” als attraktive berufliche Perspektive bei Mädchen und jungen Frauen zu verankern. Role Models für Schülerinnen, Studentinnen und alle Frauen schaffen Inspiration und können Stereotype aufbrechen. Deshalb empfehlen wir eine groß angelegte, öffentlichkeitswirksame Informations- und Kommunikationskampagne des Bundes. Diese sollte neben der Sichtbarmachung von Vorbildern, bspw. durch eine bundesweite, öffentliche 360-Grad-Kampagne, auch eine digitale Aufbereitung aller öffentlichen Förderungen auf Landes-, Bundes und EU-Ebene beinhalten, sodass Gründerinnen und gründungswillige Frauen das breite Spektrum an Förderungen auf einen Blick erfassen können. Dabei sollte eine geschlechterneutrale Sprache Berücksichtigung finden.